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投資一般分為超短、短、中、長(zhǎng)四個(gè)時(shí)期，今天我主要分享的是短期、中期、長(zhǎng)期的投資到底看什么？

短期、中期、長(zhǎng)期從字面意思來(lái)看是依據(jù)時(shí)間來(lái)進(jìn)行劃分，但是不同風(fēng)格的投資者對(duì)于短期、中期、長(zhǎng)期時(shí)間的理解也不盡相同。一個(gè)成熟的投資者或者說(shuō)一個(gè)成功的投資者不一定只是一種投資風(fēng)格，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，沒(méi)有絕對(duì)的定量，即便你決定長(zhǎng)期持有一支股票，但是某些突發(fā)性的因素或者變量足以讓你做出減持和賣(mài)出的決定，所以成熟成功的投資者一定是根據(jù)市場(chǎng)的變化和上市公司基本面的推測(cè)審時(shí)度勢(shì)的進(jìn)行操作，從這個(gè)角度而言，短期、中期、長(zhǎng)期所的變量是不一樣的，那么到底應(yīng)該些什么呢？

資本市場(chǎng)的短期（非超短期），尤其在A股主要受市場(chǎng)情緒的影響，大部分都集中在概念、消息、資金類(lèi)的股票。

例如前些天的“三胎概念”就在短時(shí)間內(nèi)讓很多有關(guān)聯(lián)的上市公司收益，但是這種市場(chǎng)情緒消退得非?？欤狈?qiáng)有力的后續(xù)利好消息和政策的支持，目前市場(chǎng)正在等待具體“三胎”支持政策的發(fā)布，給市場(chǎng)充分的信息去分析未來(lái)誰(shuí)有可能是成都做網(wǎng)站的受益者。這種短期靠外部利好消息帶動(dòng)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)就是典型的短期投資核心因素。

短期的市場(chǎng)情緒一般可以分為兩個(gè)方面，一是市場(chǎng)消息能讓收受益上市公司在中短期內(nèi)切實(shí)享受到實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)收益，這樣的消息帶動(dòng)的市場(chǎng)情緒具有較強(qiáng)的持久性，畢竟一方面是在時(shí)間成本的基礎(chǔ)上可計(jì)算出透支未來(lái)收益的效率，另一方面市場(chǎng)情緒帶來(lái)的市場(chǎng)度形成的短期賺錢(qián)效應(yīng)能吸引投資者持續(xù)買(mǎi)入，這樣的情緒就是估值和價(jià)值交替向前，上市公司成長(zhǎng)價(jià)值對(duì)市場(chǎng)情緒估值有一定的支撐性。現(xiàn)實(shí)中，這樣實(shí)質(zhì)性的利好消息往往較少，即便雄安新區(qū)成立這樣的消息從后來(lái)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，也是短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)情緒的瘋狂投機(jī)，絲毫沒(méi)有體現(xiàn)出長(zhǎng)期價(jià)值投資的屬性，因?yàn)槭袌?chǎng)資金不愿意花更多的時(shí)間去支撐未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間才能變現(xiàn)的收益。

“三胎”概念的市場(chǎng)消息引發(fā)的市場(chǎng)情緒就缺乏支撐受益上市公司在中短期內(nèi)切實(shí)享受到實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)收益的基礎(chǔ)，缺乏上市公司中短期內(nèi)靠?jī)r(jià)值成長(zhǎng)來(lái)支撐市場(chǎng)情緒估值，這樣的概念往往來(lái)得快，去得也快，將市場(chǎng)短期的情緒快速變現(xiàn)，通俗的說(shuō)就是炒概念，就是典型收割市場(chǎng)投機(jī)。

所以短期看情緒，看市場(chǎng)情緒與價(jià)值成長(zhǎng)之間時(shí)間因素的關(guān)聯(lián)程度，關(guān)聯(lián)度越高，短期的上漲后大概率會(huì)進(jìn)入趨勢(shì)通道；關(guān)聯(lián)度越低，短期的上漲后甚至?xí)茊?dòng)前的股價(jià)。

中期一般看資金，雖然短線(xiàn)也看重資金，但是短線(xiàn)的資金更注重短期的市場(chǎng)情緒，缺乏持續(xù)流入的基礎(chǔ)和因素。中期投資者往往是上市公司對(duì)于利好消息或者其自身發(fā)展進(jìn)入到一種持續(xù)成長(zhǎng)的趨勢(shì)，即很多投資者口中的趨勢(shì)投資。中期的趨勢(shì)投資一般伴隨著市場(chǎng)相對(duì)快速變現(xiàn)利好的因素，是一種中期價(jià)值成長(zhǎng)和估值上漲的同步性投資。雖然類(lèi)似的上市公司會(huì)出現(xiàn)股價(jià)的波動(dòng)，成都小程序開(kāi)發(fā)，但是從總的態(tài)勢(shì)來(lái)看股價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)性上漲的態(tài)勢(shì)，影響股價(jià)波動(dòng)的最主要因素就是市場(chǎng)情緒估值的短期回調(diào)。成長(zhǎng)型上市公司往往屬于這一類(lèi)型，例如愛(ài)爾眼科，從2012年以來(lái)，凈利潤(rùn)從不到2億上漲到2020年的17.24億，漲了近9倍多，同時(shí)其估值從12年的低點(diǎn)33.67到當(dāng)前150多也上漲了近5倍（成都定制網(wǎng)站高達(dá)到234），這就是典型的趨勢(shì)性投資，也是常說(shuō)的“戴維斯雙擊”的投資模式。此類(lèi)型的上市公司一方面持續(xù)兌現(xiàn)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，一方面需要具有吸引力的故事來(lái)持續(xù)吸引市場(chǎng)資金不斷流入來(lái)推高股價(jià)。當(dāng)上市公司的故事失去吸引力，也就意味著上市公司轉(zhuǎn)入到穩(wěn)健和成熟階段，這個(gè)階段會(huì)經(jīng)歷一波估值大幅的回調(diào)來(lái)證明其故事以不能吸引可透支凈收益的資金。

長(zhǎng)期一般看企業(yè)的基本面，就是穩(wěn)健型價(jià)值投資，此類(lèi)上市公司的未來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展確定性高，缺乏爆發(fā)性增長(zhǎng)的市場(chǎng)空間和相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)，屬于穩(wěn)步型上升階段，取法故事和想象空間，市場(chǎng)自然不會(huì)給與其相對(duì)較高的成長(zhǎng)估值用于透支未來(lái)客觀的凈利潤(rùn)增速。例如，招商銀行、中國(guó)平安、五糧液等等都屬于此類(lèi)型上市公司。穩(wěn)健型的企業(yè)吸引穩(wěn)健型的投資者，獲取穩(wěn)健型的投資資金，而穩(wěn)健的背后就是時(shí)間，長(zhǎng)期的時(shí)間，所以長(zhǎng)期投資一定看的是企業(yè)的基本面。

投資必須要能分析出上市公司處于哪一個(gè)階段，當(dāng)前的改革能否改變?cè)械陌l(fā)展階段，能否進(jìn)入到新的成長(zhǎng)軌跡，只有如此我們才能清楚持股的時(shí)間和持股的切入點(diǎn)，成都網(wǎng)站維護(hù)公司才能成都做網(wǎng)站程度的保證自己的投資收益。

作者簡(jiǎn)述：

人生已過(guò)而立，投資也有數(shù)載，拜讀大師著作半百有余，終歸與價(jià)值同向而行，期間披荊斬棘，歷經(jīng)磨難，雖不敢言已取真經(jīng)，但投資之行日益趨穩(wěn)，偶有所得，小有所悟，力圖知行合一，望與志同道合之人共話(huà)投資精髓，共享經(jīng)濟(jì)繁榮。

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